จีน PPI เดือนก.ค. ร่วงแตะระดับต่ำสุดใน 3 เดือน CPI ชะลอตัว สะท้อนอุปสงค์ในประเทศอ่อนแอ

PPI จีนเดือนกรกฎาคมร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนที่ -0.8% CPI ขยายตัวเพียง 0.5%

ข้อมูลอย่างเป็นทางการจากสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) เปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกรกฎาคมลดลง 0.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน และแย่กว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ -0.7% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ขยายตัว 0.5% เมื่อเทียบรายปี ชะลอตัวลงจากเดือนมิถุนายนที่ 0.6% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.6%

ตัวเลขทั้งสองชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันเงินฝืดยังคงมีอยู่ แม้รัฐบาลจีนจะพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านมาตรการต่างๆ ก็ตาม การที่ PPI ติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 22 สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์และอุตสาหกรรมหนัก ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาโรงงาน

นักลงทุนมองว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงนี้เพิ่มความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจีน (PBOC) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหรือลดอัตราเงินสำรอง (RRR) ในช่วงครึ่งปีหลัง เพื่อกระตุ้นการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่กำลังชะลอตัว

อะไรที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนแอของจีน?

กำลังการผลิตส่วนเกินและราคาวัตถุดิบที่ตกต่ำกดดัน PPI

สาเหตุหลักที่ทำให้ PPI หดตัวลึกลงคือกำลังการผลิตส่วนเกินในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์และเหล็กกล้า ซึ่งทำให้ผู้ผลิตไม่สามารถปรับขึ้นราคาสินค้าได้ ขณะที่ราคาวัตถุดิบในตลาดโลก เช่น ถ่านหินและน้ำมัน ก็ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตลดลง แต่ก็ไม่ได้ช่วยหนุนกำไร เพราะอุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้ไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนที่ลดลงไปสู่ราคาขายได้

การที่ PPI ติดลบต่อเนื่องยาวนานเช่นนี้ สะท้อนถึงปัญหาอุปทานล้นเกินที่รัฐบาลจีนพยายามแก้ไขด้วยการจำกัดการผลิตในบางอุตสาหกรรม แต่ก็ยังไม่สามารถแก้ไขได้ทั้งหมด ความเสี่ยงคือภาวะเงินฝืดอาจยืดเยื้อ และส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทและการจ้างงานในภาคอุตสาหกรรม

การใช้จ่ายผู้บริโภคที่เปราะบางและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยังซบเซาหน่วง CPI

CPI ที่ขยายตัวเพียง 0.5% ได้แรงหนุนหลักจากราคาอาหารที่ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยเฉพาะราคาสุกรที่เพิ่มขึ้น แต่ราคาสินค้าอื่นๆ เช่น เครื่องนุ่งห่มและของใช้ในครัวเรือน ยังคงอ่อนแอ สะท้อนว่าผู้บริโภคยังระมัดระวังการใช้จ่าย ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดแรงงานและรายได้

ภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นแหล่งความมั่งคั่งหลักของครัวเรือนจีน ยังคงตกต่ำ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง แม้รัฐบาลจะออกมาตรการช่วยเหลือหลายครั้ง แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะพลิกฟื้นความเชื่อมั่น ข้อมูล CPI ที่ชะลอตัวลงนี้บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศยังเปราะบาง และจำเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม

ระดับที่ต้องจับตา: ผลกระทบต่อสินทรัพย์และเงินหยวน

สำหรับนักลงทุน ข้อมูลเงินเฟ้อจีนที่อ่อนแอนี้มีนัยสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของสกุลเงินหยวน (CNY) และสินทรัพย์เสี่ยงในภูมิภาค เงินหยวนอาจเผชิญแรงกดดันอ่อนค่าลง หาก PBOC ต้องปรับลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งจะส่งผลต่อทิศทางค่าเงินของประเทศคู่ค้าในเอเชีย และอาจกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองแดงและเหล็ก ซึ่งจีนเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดในโลก

นักเทรดที่ติดตามตลาด ราคาทองคำ หรือ ราคาสินทรัพย์เสี่ยง ควรจับตาปฏิกิริยาของตลาดต่อมาตรการกระตุ้นของจีน เพราะหาก PBOC ออกมาตรการขนาดใหญ่ อาจหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นเอเชียได้ ขณะที่การใช้เครื่องมือทางเทคนิค เช่น RSI หรือ Moving Average บนกราฟค่าเงินหยวนล่วงหน้า (CNH) อาจช่วยให้เห็นจังหวะการเข้าออกที่เหมาะสม

มุมมองต่อนักเทรด: วิธีตีความข้อมูลเงินเฟ้อจีน

ข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนแอเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจจีนยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแรง ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางจีนต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป นักเทรดที่ถือสินทรัพย์ในเอเชียควรประเมินความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินหยวน และการไหลออกของเงินทุนต่างชาติ หากมาตรการกระตุ้นไม่เป็นไปตามคาด

สำหรับผู้ที่สนใจเทรดค่าเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์ การติดตามความเคลื่อนไหวของ PBOC และการประกาศมาตรการกระตุ้นทางการคลังเป็นสิ่งสำคัญ หากจีนออกมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ อาจทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวขึ้น และหนุนสกุลเงินที่เกี่ยวข้องกับจีน เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย ในทางกลับกัน หากมาตรการไม่เพียงพอ อาจเห็นเงินหยวนอ่อนค่าและแรงขายในตลาดหุ้นเอเชีย

นักเทรดมือใหม่ที่ต้องการเรียนรู้วิธีวิเคราะห์ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคต่อตลาดการเงิน สามารถศึกษาเพิ่มเติมได้ที่ VNIX Classroom หรือทดสอบความรู้ด้วย แบบทดสอบ เพื่อพัฒนาทักษะการเทรด และสำหรับผู้ที่ยังไม่มีบัญชีซื้อขาย สามารถเลือกใช้บริการ โบรกเกอร์ที่แนะนำ เพื่อเริ่มต้นเทรดได้อย่างมั่นใจ