ทองคำกับเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ: ดีลปี 2022 อาจไม่ซ้ำรอย

ทองคำกับเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ปี 2022: บทเรียนจาก rally ที่ไม่เหมือนใคร

ในการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ปี 2022 ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังวันเลือกตั้ง โดยได้แรงหนุนจากสองปัจจัยหลักที่เกิดขึ้นพร้อมกัน คือ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการคาดการณ์ของตลาดว่า Federal Reserve กำลังใกล้ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย หลังจากที่เฟดขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วตลอดปี 2022 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่พุ่งสูง

การปรับตัวขึ้นของทองคำในครั้งนั้นไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่เป็นผลจากสภาพคล่องที่ไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อนักลงทุนเริ่มมองเห็นสัญญาณว่าเฟดอาจชะลอความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ย ประกอบกับดอลลาร์ที่แข็งค่ามาก่อนหน้าทำให้ทองคำซึ่งซื้อขายเป็นสกุลดอลลาร์มีราคาถูกลงในสายตานักลงทุนต่างชาติ

อย่างไรก็ตาม บทความนี้จะพาไปดูว่าทำไมรูปแบบที่เกิดขึ้นในปี 2022 อาจไม่สามารถนำมาใช้คาดการณ์ rally หลังการเลือกตั้งกลางเทอมในปีนี้ได้ เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจและการเงินในปัจจุบันแตกต่างออกไปอย่างมีนัยสำคัญ

ทำไม rally ทองคำปี 2022 ถึงเกิดขึ้น: ดอลลาร์อ่อนและเฟดใกล้หยุด

เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงหลังจุดสูงสุด

ในปี 2022 เงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปีจากทั้งการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและการไหลเข้าของเงินทุนเพื่อหลบภัย แต่หลังจากผ่านช่วงเลือกตั้งกลางเทอม ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เริ่มอ่อนตัวลงเมื่อตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าเฟดอาจชะลอการขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้อเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว การอ่อนค่าของดอลลาร์ทำให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น และกระตุ้นความต้องการซื้อ

นอกจากนี้ การอ่อนค่าของดอลลาร์ยังสะท้อนถึงการลดลงของความต้องการถือสินทรัพย์ปลอดภัยในรูปเงินดอลลาร์ เมื่อความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตการณ์การเงินโลกคลี่คลายลง นักลงทุนจึงหันมาถือทองคำมากขึ้น

การคาดการณ์ว่าเฟดใกล้ถึงจุดสูงสุดของ hawkishness

ตลาดในปี 2022 เริ่มคาดการณ์ว่าเฟดใกล้จะยุติรอบการขึ้นดอกเบี้ย หลังจากที่ขึ้นไปแล้วหลายครั้งติดต่อกัน และส่งสัญญาณว่าอาจชะลอความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต การคาดการณ์นี้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลง ซึ่งลดต้นทุนโอกาสในการถือทองคำ (opportunity cost) เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real yield) ลดลง ทองคำจึงน่าสนใจมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินของเฟดส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำผ่านช่องทางอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง นักลงทุนสามารถติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญๆ เช่น ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) และการจ้างงาน (NFP) ได้ที่ หน้าอินดิเคเตอร์ ของเรา

ระดับราคาและสินทรัพย์ที่ต้องจับตา: ทองคำ, DXY, และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ในการประเมินว่า rally ทองคำจะเกิดขึ้นอีกหรือไม่ นักลงทุนควรจับตาดัชนีดอลลาร์ (DXY) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เนื่องจากทั้งสองตัวเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำ หาก DXY ยังคงแข็งค่าหรือทรงตัวในระดับสูง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังปรับตัวขึ้น แรงกดดันต่อทองคำก็จะยังมีอยู่

นอกจากนี้ ควรติดตามราคาทองคำในตลาดโลกผ่าน หน้า price now เพื่อดูการเคลื่อนไหวแบบเรียลไทม์และเปรียบเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ อย่าง Bitcoin หรือคู่สกุลเงินหลัก เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์เหล่านี้อาจให้สัญญาณเกี่ยวกับสภาพคล่องในตลาดโดยรวม

สิ่งที่นักลงทุนควรคิด: ความแตกต่างของสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

ในปี 2022 เงินเฟ้อสหรัฐฯ พุ่งสูงถึงระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ และเฟดต้องขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อควบคุมสถานการณ์ แต่ในปัจจุบัน เงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงจากจุดสูงสุดแล้ว แม้จะยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดก็ตาม ทำให้เฟดอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก แต่ก็อาจคงดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น (higher for longer) ซึ่งแตกต่างจากสถานการณ์ในปี 2022 ที่ตลาดคาดว่าเฟดใกล้จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยและอาจลดดอกเบี้ยในไม่ช้า

นอกจากนี้ ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งอาจทำให้เฟดไม่รีบผ่อนคลายนโยบายการเงิน ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจอาจทำให้เงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่า และกดดันราคาทองคำ นักลงทุนควรติดตามข้อมูลการจ้างงานและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงิน

อีกปัจจัยหนึ่งที่แตกต่างคือ ระดับความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ เช่น หุ้นเทคโนโลยีและคริปโตเคอเรนซี ซึ่งอาจดึงดูดเงินลงทุนบางส่วนออกจากทองคำ ในปี 2022 ตลาดหุ้นอยู่ในช่วงขาลงอย่างหนัก ทำให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ แต่ในปัจจุบัน ตลาดหุ้นบางส่วนฟื้นตัวขึ้น ซึ่งอาจลดแรงจูงใจในการถือทองคำในฐานะสินทรัพย์หลบภัย

สำหรับผู้ที่ต้องการแลกเปลี่ยนความคิดเห็นและไอเดียการเทรด สามารถเข้าร่วม ห้องสัญญาณ ของเรา หรือหากเพิ่งเริ่มต้น สามารถทำ แบบทดสอบเพื่อค้นหาสไตล์การเทรด ที่เหมาะกับตัวเอง

มุมมองของ VNIX: อย่าด่วนสรุปว่า rally จะเกิดซ้ำ