ECB ธ.ค. ขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง? J.P. Morgan และ BNP Paribas ชี้แรงกดดันพลังงาน

ECB เดือน ธ.ค. กลับมาเป็นที่จับตา หลัง J.P. Morgan และ BNP Paribas ชี้ดอกเบี้ยอาจขึ้นอีก 0.25%

ตลาดการเงินยุโรปกลับมาให้ความสำคัญกับการประชุม ECB ในเดือน ธ.ค. อีกครั้ง หลังจาก J.P. Morgan และ BNP Paribas ออกมาปรับเพิ่มคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางยุโรปจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องมาจากแรงกดดันด้านราคาพลังงานที่ยังไม่คลี่คลาย ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อในยูโรโซนปรับตัวลดลงช้ากว่าที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้

ก่อนหน้านี้ นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่า ECB อาจยุติวงจรการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว หลังจากการประชุมครั้งล่าสุดที่ผ่านมา ธนาคารกลางยุโรปได้คงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 4% ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม การที่ราคาพลังงานยังทรงตัวในระดับสูง โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบที่แตะระดับสูงสุดในรอบปี ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้สถาบันการเงินรายใหญ่ทั้งสองแห่งปรับมุมมอง

การปรับคาดการณ์ครั้งนี้ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดเริ่มตั้งคำถามกับสมมติฐานที่ว่า ECB จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยแล้ว โดยนักลงทุนเริ่มประเมินความเป็นไปได้ที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในการประชุมเดือน ธ.ค. ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB ขึ้นไปอยู่ที่ 4.25%

อะไรคือแรงผลักดันเบื้องหลังการปรับมุมมองครั้งนี้?

ราคาพลังงานยังเป็นตัวแปรสำคัญที่กดดันเงินเฟ้อ

ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นผลมาจากการขยายกำลังการผลิตที่จำกัดของกลุ่มโอเปกพลัส และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานในยูโรโซนยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะส่งผ่านไปยังราคาสินค้าและบริการอื่นๆ ในที่สุด ทำให้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ ECB อาจต้องดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% ได้อย่างยั่งยืน

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยังไม่แสดงสัญญาณชะลอตัวชัดเจน

แม้เงินเฟ้อโดยรวมของยูโรโซนจะลดลงจากจุดสูงสุด แต่เงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ยังคงทรงตัวในระดับสูง และข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงแผ่กระจายเป็นวงกว้าง โดยเฉพาะในภาคบริการ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้ J.P. Morgan และ BNP Paribas มองว่า ECB จำเป็นต้องดำเนินนโยบายที่เข้มงวดต่อไป

ระดับอัตราดอกเบี้ยและสินทรัพย์ที่ต้องจับตา

นักลงทุนควรจับตาการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรป โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ ECB มากที่สุด หากตลาดปรับเพิ่มน้ำหนักต่อความเป็นไปได้ที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินยูโรและตลาดหุ้นยุโรป

นอกจากนี้ การแข็งค่าของค่าเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องจับตา เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันของสินค้าส่งออกยุโรป และเป็นปัจจัยที่ ECB ต้องพิจารณาประกอบการตัดสินใจนโยบายการเงินด้วย

มุมมองเชิงกลยุทธ์สำหรับเทรดเดอร์: เราจะปรับตัวอย่างไรกับความไม่แน่นอนนี้?

การที่สถาบันการเงินรายใหญ่อย่าง J.P. Morgan และ BNP Paribas ปรับมุมมอง สะท้อนให้เห็นว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยของ ECB ยังคงมีสูง เทรดเดอร์ควรให้ความสำคัญกับการติดตามข้อมูลเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อเป็นพิเศษ เช่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของยูโรโซน รวมถึงถ้อยแถลงของคณะกรรมการ ECB ในการประชุมครั้งต่อๆ ไป เพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงิน

การใช้เครื่องมือทางเทคนิค เช่น ตัวชี้วัดทางเทคนิค อาจช่วยให้เทรดเดอร์ระบุแนวรับแนวต้านที่สำคัญในคู่เงินยูโร/ดอลลาร์ หรือในตลาดหุ้นยุโรปได้ อย่างไรก็ตาม การเทรดโดยอาศัยปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ เนื่องจากตลาดอาจมีการแกว่งตัวสูงจากความไม่แน่นอนของปัจจัยภายนอก เช่น ราคาพลังงานและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

สำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการเริ่มต้นศึกษาเกี่ยวกับการเทรดตามข่าวสารเศรษฐกิจ การทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการเงินของธนาคารกลางและทิศทางของตลาดการเงินเป็นสิ่งสำคัญ ซึ่งสามารถศึกษาเพิ่มเติมได้จาก ห้องเรียน VNIX เพื่อสร้างพื้นฐานที่แข็งแรงก่อนลงมือเทรดจริง

สิ่งสำคัญคือ การเทรดในช่วงที่มีความไม่แน่นอนสูงเช่นนี้ ควรมีการบริหารความเสี่ยงที่ดี การกำหนดจุดตัดขาดทุนและการจำกัดขนาดสถานะเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ