เงินเฟ้อภาคบริการญี่ปุ่นพุ่งสูงสุดในรอบ 2 ปี จับตา BOJ ปรับนโยบาย

เงินเฟ้อภาคบริการญี่ปุ่นแตะ 2% สูงสุดในรอบ 2 ปี

อัตราเงินเฟ้อภาคบริการของญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคาในภาคบริการซึ่งเป็นภาคเศรษฐกิจภายในประเทศกำลังขยายตัว ข้อมูลนี้ยิ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) อาจจำเป็นต้องพิจารณาปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษในอนาคตอันใกล้

การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อภาคบริการถือเป็นสัญญาณสำคัญ เพราะเป็นตัวชี้วัดที่ BOJ ให้ความสำคัญในการประเมินว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนจากอุปสงค์ภายในประเทศนั้นยั่งยืนเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างมีเสถียรภาพหรือไม่ ต่างจากเงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุนนำเข้าซึ่งเป็นปัจจัยชั่วคราว

แม้ตัวเลขดังกล่าวจะยังไม่ใช่การประกาศเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างเป็นทางการ แต่ตลาดการเงินเริ่มตอบสนองต่อแนวโน้มที่ BOJ อาจส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้นในการประชุมครั้งต่อไป นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าการปรับขึ้นของเงินเฟ้อภาคบริการอาจนำไปสู่การปรับกรอบนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve Control) หรือแม้กระทั่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

ปัจจัยหนุนเงินเฟ้อภาคบริการ

แรงกดดันค่าจ้างและการส่งผ่านต้นทุน

การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อภาคบริการได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าจ้างในภาคบริการ หลังจากที่การเจรจาค่าจ้างประจำปี (Shunto) ในช่วงที่ผ่านมาส่งผลให้ค่าจ้างปรับตัวสูงขึ้น ต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นนี้ถูกส่งผ่านไปยังราคาบริการต่าง ๆ เช่น การท่องเที่ยว โรงแรม และบริการด้านอื่น ๆ

การส่งผ่านต้นทุนค่าจ้างสู่ราคาผู้บริโภคเป็นสิ่งที่ BOJ จับตามองอย่างใกล้ชิด เพราะหากเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณว่าเงินเฟ้อกำลังฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งอาจนำไปสู่วงจรค่าจ้าง-ราคาที่แข็งแกร่งขึ้น

อุปสงค์ภายในประเทศที่ฟื้นตัว

อีกปัจจัยหนึ่งคือการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศ โดยเฉพาะในภาคบริการที่ได้รับอานิสงส์จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นหลังการระบาดของโควิด-19 คลี่คลาย

การขยายตัวของอุปสงค์นี้ทำให้ผู้ประกอบการในภาคบริการมีอำนาจในการตั้งราคามากขึ้น ส่งผลให้เงินเฟ้อภาคบริการปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งแตกต่างจากภาวะเงินฝืดที่ญี่ปุ่นเผชิญมานานหลายทศวรรษ

ระดับที่ต้องจับตา: เยนญี่ปุ่นและพันธบัตรรัฐบาล

นักลงทุนควรจับตาค่าเงินเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากทิศทางนโยบายของ BOJ มีผลโดยตรงต่อค่าเงิน หาก BOJ ส่งสัญญาณเข้มงวดขึ้น เยนอาจแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ในทางกลับกัน หาก BOJ ยังคงผ่อนคลายต่อไป เยนอาจอ่อนค่าลงต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ควรติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงิน หากอัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น อาจสะท้อนว่าตลาดกำลังเดิมพันว่า BOJ จะปรับนโยบายเร็วขึ้น สำหรับผู้ที่ต้องการติดตามราคาสินทรัพย์แบบเรียลไทม์สามารถดูได้ที่ Pricenow

มุมมองสำหรับเทรดเดอร์: วิธีคิดเมื่อ BOJ อาจเปลี่ยนนโยบาย

การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ BOJ ถือเป็นความเสี่ยงสำคัญที่เทรดเดอร์ไม่ควรมองข้าม เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นประเทศที่รักษานโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบและมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณมานานหลายปี การปรับเปลี่ยนใด ๆ อาจสร้างความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะตลาดพันธบัตรและค่าเงิน

เทรดเดอร์ควรติดตามถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ BOJ และข้อมูลเศรษฐกิจอื่น ๆ เช่น เงินเฟ้อ CPI และการเจรจาค่าจ้าง เพื่อประเมินแนวโน้มนโยบาย หากต้องการศึกษาเครื่องมือทางเทคนิคเพื่อวิเคราะห์กราฟค่าเงินเยนหรือพันธบัตร สามารถดูได้ที่ Indicators

การซื้อขายในช่วงที่ตลาดคาดหวังการเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจมีความผันผวนสูง การบริหารความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญ ควรกำหนดจุดตัดขาดทุนและขนาดโพซิชันให้เหมาะสม สำหรับผู้ที่ต้องการแลกเปลี่ยนไอเดียการเทรดสามารถเข้าร่วมได้ที่ Signal Rooms