Lạm phát Nhật Bản hạ nhiệt bất ngờ, đặt dấu hỏi cho lộ trình tăng lãi suất BOJ

CPI lõi Nhật Bản chậm lại, BOJ đối mặt với rào cản mới

Chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI lõi) của Nhật Bản trong tháng 2 chỉ tăng 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo 3.0% của thị trường và giảm so với mức 3.2% của tháng 1. Đây là tháng thứ hai liên tiếp chỉ số này hạ nhiệt, cho thấy áp lực lạm phát đang yếu dần bất chấp những nỗ lực của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

Dữ liệu được công bố ngay trước cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng ngân hàng trung ương này sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Trước đó, BOJ đã kết thúc chính sách lãi suất âm vào tháng 3/2024, nhưng lộ trình thắt chặt tiếp theo vẫn chưa rõ ràng.

Động lực đằng sau sự hạ nhiệt bất ngờ

Yếu tố cốt lõi: Giá năng lượng và dịch vụ suy yếu

Nguyên nhân chính khiến CPI lõi giảm là do giá năng lượng và dịch vụ tăng chậm lại. Giá xăng dầu giảm so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi phí dịch vụ khách sạn và ăn uống cũng hạ nhiệt. Điều này cho thấy hiệu ứng chuyển dịch từ chi phí nhập khẩu sang giá tiêu dùng đang yếu dần.

Lương tăng chưa đủ mạnh để thúc đẩy lạm phát

Mặc dù các cuộc đàm phán lương mùa xuân (Shunto) dự kiến mang lại mức tăng lương cao kỷ lục, nhưng tác động đến giá cả vẫn chưa rõ rệt. Người tiêu dùng Nhật Bản vẫn thận trọng trong chi tiêu, khiến các doanh nghiệp khó chuyển toàn bộ chi phí tăng lên giá bán.

Phản ứng thị trường và các mức kỹ thuật cần theo dõi

Ngay sau khi dữ liệu được công bố, đồng yen suy yếu mạnh so với USD, đẩy cặp USD/JPY lên trên mức 150, một vùng kháng cự tâm lý quan trọng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 0.8%, phản ánh kỳ vọng BOJ sẽ duy trì lãi suất thấp lâu hơn.

Trên thị trường ngoại hối, các trader đang theo dõi sát sao ngưỡng 152 của USD/JPY – nếu bị phá vỡ, có thể kích hoạt can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản. Ngược lại, nếu yen phục hồi dưới 148, xu hướng tăng của USD/JPY có thể bị đảo ngược.

Ý nghĩa đối với nhà giao dịch và chiến lược định hướng

Dữ liệu lạm phát này làm giảm khả năng BOJ tăng lãi suất trong các cuộc họp sắp tới, tạo điều kiện cho carry trade yen tiếp diễn. Tuy nhiên, rủi ro can thiệp từ chính phủ Nhật vẫn hiện hữu nếu yen yếu quá mức.

Đối với nhà giao dịch trái phiếu, việc CPI hạ nhiệt củng cố xu hướng giảm lợi suất JGB, nhưng cần thận trọng với các bất ngờ từ dữ liệu tiền lương hoặc tuyên bố của BOJ. Sử dụng các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD trên khung H4 có thể giúp xác định điểm vào lệnh hợp lý.

Nếu bạn mới bắt đầu giao dịch forex, hãy tham gia lớp học trực tuyến của VNIX để hiểu rõ hơn về tác động của dữ liệu vĩ mô lên tỷ giá. Đồng thời, thảo luận chiến lược với cộng đồng trong phòng tín hiệu để nắm bắt cơ hội từ biến động USD/JPY.