ECB chuẩn bị tăng lãi suất lần cuối vào tháng 9, chu kỳ thắt chặt ngắn nhất kể từ 2011

ECB chuẩn bị tăng lãi suất lần cuối vào tháng 9, chu kỳ thắt chặt ngắn nhất kể từ 2011

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất cuối cùng trong cuộc họp tháng 9, chấm dứt chu kỳ thắt chặt tiền tệ ngắn nhất kể từ năm 2011. Theo các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg, ECB sẽ nâng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất lên 4%, mức cao nhất kể từ năm 2001.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh lạm phát khu vực đồng euro đã hạ nhiệt đáng kể, từ mức đỉnh 10,6% hồi tháng 10 năm ngoái xuống còn 5,3% trong tháng 7. Dữ liệu lạm phát tháng 8 dự kiến công bố vào thứ Năm sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng, nhưng hầu hết các nhà phân tích cho rằng ECB sẽ vẫn hành động để đảm bảo lạm phát không bám rễ.

Chu kỳ thắt chặt này bắt đầu từ tháng 7/2022, khi ECB tăng lãi suất lần đầu tiên sau 11 năm, và dự kiến kết thúc chỉ sau 13 tháng – ngắn nhất kể từ chu kỳ 2011 khi ECB tăng lãi suất hai lần trước khi phải đảo ngược do khủng hoảng nợ khu vực. So với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Anh, ECB bắt đầu trễ hơn nhưng đã thực hiện 9 lần tăng liên tiếp, với tổng mức tăng 425 điểm cơ bản.

Động lực đằng sau quyết định: Lạm phát hạ nhiệt nhưng vẫn trên mục tiêu

Lạm phát giảm nhanh nhờ giá năng lượng và hiệu ứng cơ sở

Nguyên nhân chính khiến ECB có thể dừng tăng lãi suất là lạm phát đang giảm nhanh hơn dự kiến. Giá năng lượng giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, cùng với hiệu ứng cơ sở thuận lợi, đã kéo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) xuống. Lạm phát lõi, loại bỏ giá năng lượng và thực phẩm, cũng đã chậm lại, mặc dù vẫn ở mức cao 5,5%.

Các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng việc tiếp tục tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro, vốn đã tăng trưởng gần như bằng 0 trong quý II và có nguy cơ suy thoái, vào vùng nguy hiểm. Điều này đặc biệt đúng khi các ngân hàng thắt chặt điều kiện cho vay, theo khảo sát cho vay của ECB.

Áp lực từ thị trường và căng thẳng địa chính trị

Thị trường tiền tệ hiện định giá hơn 60% khả năng ECB tăng lãi suất vào tháng 9, và gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất trong các tháng tiếp theo. Các quan chức ECB, bao gồm Chủ tịch Christine Lagarde, đã nhiều lần nhấn mạnh rằng quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, nhưng xu hướng lạm phát giảm đang củng cố lập trường “diều hâu” ôn hòa.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn: giá dầu tăng gần đây do Saudi Arabia và Nga cắt giảm sản lượng, cùng với khả năng giá lương thực tăng trở lại, có thể khiến lạm phát khó giảm hơn. Ngoài ra, đồng euro yếu hơn so với đô la Mỹ cũng làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lên giá tiêu dùng.

Các mức đáng chú ý: Lãi suất 4% và phản ứng của EUR/USD

Nếu ECB tăng lãi suất lên 4% như dự kiến, đây sẽ là mức cao nhất kể từ năm 2001. Các nhà giao dịch cần theo dõi phát biểu của Chủ tịch Lagarde trong cuộc họp báo, đặc biệt là bất kỳ gợi ý nào về việc liệu đây có thực sự là lần tăng cuối cùng hay không. Cặp tiền tệ EUR/USD có thể biến động mạnh, vì thị trường sẽ tìm kiếm tín hiệu về lộ trình lãi suất tương lai.

Đối với các nhà giao dịch, việc theo dõi các chỉ báo kỹ thuật như RSI và đường trung bình động trên biểu đồ EUR/USD có thể giúp xác định các vùng quá mua hoặc quá bán. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, chuẩn cho khu vực đồng euro, cũng là một chỉ báo quan trọng cần theo dõi.

Ý nghĩa đối với nhà giao dịch: Cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh lãi suất đạt đỉnh

Việc ECB kết thúc chu kỳ thắt chặt sớm có thể báo hiệu rằng các ngân hàng trung ương lớn đang tiến gần đến đỉnh lãi suất. Điều này có thể hỗ trợ các tài sản nhạy cảm với lãi suất như vàng và cổ phiếu công nghệ, nhưng cũng có thể làm suy yếu đồng euro trong trung hạn nếu Fed vẫn duy trì lãi suất cao hơn lâu hơn.

Nhà giao dịch nên chuẩn bị cho khả năng biến động tăng cao trong phiên họp tháng 9, vì bất kỳ tín hiệu bất ngờ nào từ ECB đều có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường tiền tệ và trái phiếu. Việc tham gia các phòng tín hiệu cộng đồng giao dịch có thể giúp bạn cập nhật nhanh chóng các diễn biến và chiến lược từ các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm.

Một điểm quan trọng là không nên đặt cược quá mạnh vào một kịch bản duy nhất. ECB có thể vẫn tăng lãi suất thêm nếu lạm phát bất ngờ tăng trở lại, hoặc có thể dừng sớm hơn nếu dữ liệu kinh tế xấu đi. Do đó, quản lý rủi ro và sử dụng các công cụ như lệnh dừng lỗ là rất cần thiết. Nếu bạn mới bắt đầu, hãy tham khảo lớp học để hiểu rõ hơn về cách phân tích và quản lý vốn.