ECB dự kiến tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng các nhà phân tích cho rằng đây là bước đi cuối cùng

ECB dự kiến tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, đưa lãi suất tiền gửi lên 4,00%

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách vào tháng 9 tới, theo kết quả cuộc thăm dò ý kiến các nhà kinh tế do hãng tin Reuters thực hiện. Động thái này sẽ đưa lãi suất tiền gửi của ECB lên mức 4,00%, một mức cao kỷ lục kể từ khi đồng euro ra đời.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là phần lớn các nhà kinh tế tham gia khảo sát đều cho rằng đây sẽ là lần tăng lãi suất cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt tiền tệ hiện tại của ECB. Sau tháng 9, ECB được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt thời gian còn lại của năm 2023 và có thể kéo dài sang năm sau, khi áp lực lạm phát bắt đầu hạ nhiệt và nền kinh tế khu vực đồng euro đối mặt với nhiều thách thức.

Kể từ tháng 7 năm ngoái, ECB đã nâng lãi suất tổng cộng 4,25 điểm phần trăm, từ mức -0,50% lên 3,75% hiện tại, trong nỗ lực kiềm chế lạm phát đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Dù lạm phát đã giảm từ mức đỉnh hai con số, nhưng vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB, khiến ngân hàng này phải thận trọng trong việc điều hành chính sách.

Động lực đằng sau quyết định: Lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại

Lạm phát lõi vẫn ở mức cao, tạo áp lực buộc ECB phải hành động

Mặc dù lạm phát tổng thể đã giảm đáng kể nhờ giá năng lượng và thực phẩm hạ nhiệt, lạm phát lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm) vẫn đang ở mức cao và có xu hướng ổn định. Điều này khiến các quan chức ECB lo ngại rằng áp lực giá có thể lan rộng sang các lĩnh vực khác, đặc biệt là dịch vụ và tiền lương.

Dữ liệu gần đây cho thấy tăng trưởng tiền lương ở khu vực đồng euro vẫn mạnh, trong khi thị trường lao động duy trì sức ép tăng giá. Nếu không tiếp tục thắt chặt, ECB có thể phải đối mặt với nguy cơ lạm phát neo ở mức cao, gây khó khăn cho việc đưa lạm phát về mục tiêu trong trung hạn.

Tăng trưởng kinh tế suy yếu, đặt ra câu hỏi về khả năng tăng lãi suất tiếp theo

Ngược lại, nền kinh tế khu vực đồng euro đang cho thấy những dấu hiệu chậm lại rõ rệt. Chỉ số quản lý thu mua (PMI) sản xuất và dịch vụ đã giảm trong những tháng gần đây, phản ánh nhu cầu yếu và tâm lý doanh nghiệp xấu đi. Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, đã rơi vào suy thoái kỹ thuật trong quý đầu năm, và các nền kinh tế khác cũng đối mặt với nhiều rủi ro.

Sự kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng chậm lại tạo ra một bài toán khó cho ECB. Việc tăng lãi suất quá mạnh có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái sâu hơn, trong khi dừng quá sớm có thể khiến lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Các nhà kinh tế cho rằng ECB sẽ chọn giải pháp tăng thêm một lần nữa vào tháng 9, sau đó quan sát tác động của chính sách trước khi quyết định bước tiếp theo.

Những mức cần theo dõi: Lãi suất 4,00%, đồng EUR và dữ liệu lạm phát

Nếu ECB tăng lãi suất như dự kiến, lãi suất tiền gửi sẽ chạm mốc 4,00%, một cột mốc quan trọng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ và trái phiếu. Đồng EUR có thể phản ứng mạnh mẽ, khi các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm tín hiệu về việc liệu ECB có thực sự dừng lại hay không trong cuộc họp báo sau quyết định. Để tìm hiểu thêm về cách giao dịch các cặp tiền tệ như EUR/USD, bạn có thể tham khảo giá hiện tại và các công cụ phân tích kỹ thuật.

Bên cạnh đó, các dữ liệu lạm phát và tăng trưởng trong khu vực đồng euro sẽ là yếu tố quyết định cho kỳ vọng của thị trường. Nếu lạm phát lõi tiếp tục giảm nhanh hơn dự kiến, khả năng ECB tăng lãi suất thêm sẽ giảm, ngược lại nếu lạm phát vẫn dai dẳng, ECB có thể buộc phải hành động mạnh mẽ hơn.

Ý nghĩa đối với nhà giao dịch: Hiểu rõ chu kỳ thắt chặt và tâm lý thị trường

Đối với các nhà giao dịch, việc nắm bắt được kỳ vọng của thị trường về chu kỳ lãi suất là rất quan trọng. Nếu ECB xác nhận việc dừng tăng lãi suất sau tháng 9, điều này có thể tạo ra sự khác biệt so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vốn vẫn có thể tiếp tục thắt chặt hoặc giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa hai ngân hàng trung ương lớn có thể ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD và các thị trường tài chính toàn cầu.

Các nhà giao dịch cũng cần lưu ý rằng kỳ vọng của thị trường không phải lúc nào cũng trùng khớp với hành động thực tế. Nếu ECB đưa ra tín hiệu diều hâu hơn dự kiến, có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường trái phiếu và tiền tệ. Ngược lại, nếu ECB tỏ ra ôn hòa, thị trường có thể phản ứng tích cực với các tài sản rủi ro nhưng lại gây áp lực lên đồng EUR.

Để nâng cao kỹ năng giao dịch của bạn, hãy tham gia phòng tín hiệu của VNIX, nơi bạn có thể học hỏi từ các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm, hoặc tham gia lớp học để hiểu rõ hơn về cách phân tích tác động của chính sách tiền tệ lên thị trường. Nếu bạn chưa có tài khoản giao dịch, hãy tham khảo các nhà môi giới được đề xuất để bắt đầu.