ECB Dự Kiến Tăng Lãi Suất Lần Cuối Tuần Tới, Thị Trường Vẫn Nghi Ngờ

ECB Được Dự Báo Sẽ Tăng Lãi Suất Lần Cuối Cùng, Đưa Lãi Suất Tiền Gửi Lên 4,00%

Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của hãng tin tài chính dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tuần tới. Nếu đúng như vậy, lãi suất tiền gửi sẽ tăng lên mức 4,00%, mức cao nhất kể từ khi đồng euro được ra đời.

Động thái này được xem là đợt tăng lãi suất cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt hiện tại, khi ECB đã nâng lãi suất tổng cộng 4,00 điểm phần trăm kể từ tháng 7 năm ngoái. Tuy nhiên, thị trường tài chính vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng vào kịch bản này, với xác suất được phản ánh qua hợp đồng hoán đổi qua đêm chỉ khoảng 60%.

Sự khác biệt này cho thấy các nhà giao dịch vẫn còn nghi ngờ về việc ECB có đủ quyết tâm để tiếp tục thắt chặt trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro đang chậm lại. Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động sản xuất suy yếu và tín dụng tiêu dùng giảm, làm dấy lên lo ngại rằng việc tăng lãi suất thêm có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Vì Sao Các Nhà Kinh Tế Và Thị Trường Có Cái Nhìn Trái Ngược?

Sự khác biệt giữa kỳ vọng của các nhà kinh tế và định giá thị trường phản ánh hai cách đánh giá khác nhau về tình hình lạm phát và tăng trưởng. Trong khi các nhà kinh tế tập trung vào dữ liệu lạm phát vẫn còn cao, thị trường lại chú ý nhiều hơn đến các dấu hiệu suy yếu kinh tế.

Lạm Phát Lõi Vẫn Ngoan Cường, Tạo Áp Lực Buộc ECB Hành Động

Mặc dù lạm phát tổng thể đã giảm đáng kể từ mức đỉnh hai con số, lạm phát lõi – loại bỏ giá năng lượng và thực phẩm – vẫn duy trì ở mức cao. Chỉ số giá tiêu dùng lõi của khu vực đồng euro đạt 5,3% trong tháng 8, gần gấp ba lần mục tiêu 2% của ECB. Các nhà kinh tế cho rằng ECB cần phát tín hiệu quyết tâm để neo kỳ vọng lạm phát, tránh tình trạng giá cả leo thang kéo dài.

Tăng Trưởng Chậm Lại Khiến Thị Trường Nghi Ngờ Khả Năng Tăng Lãi Suất

Ngược lại, các nhà giao dịch trên thị trường tiền tệ đang đặt cược rằng ECB sẽ không mạo hiểm thắt chặt thêm khi nền kinh tế đang suy yếu. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sản xuất của khu vực đồng euro đã ở dưới ngưỡng 50 trong nhiều tháng, cho thấy hoạt động sản xuất đang thu hẹp. Ngoài ra, tăng trưởng tín dụng ngân hàng đã chậm lại đáng kể, phản ánh chi phí vay cao hơn đang ảnh hưởng đến tiêu dùng và đầu tư.

Theo Dõi Các Mốc Quan Trọng: Lãi Suất, EUR/USD Và Lợi Suất Trái Phiếu

Với quyết định của ECB được công bố vào thứ Năm tuần tới, các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao một số mức kỹ thuật quan trọng. Cặp tỷ giá EUR/USD đang giao dịch quanh vùng 1,0700, và nếu ECB tăng lãi suất như dự kiến, đồng euro có thể bật tăng lên vùng kháng cự 1,0850. Ngược lại, nếu ECB giữ nguyên lãi suất, EUR/USD có thể kiểm tra vùng hỗ trợ 1,0600.

Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm – chuẩn mực cho khu vực đồng euro – sẽ phản ứng mạnh với quyết định này. Nếu ECB phát đi tín hiệu diều hâu, lợi suất có thể tăng lên, làm gia tăng chi phí vay của chính phủ và doanh nghiệp. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật như chỉ báo RSI và MACD để xác định xu hướng ngắn hạn của EUR/USD sau quyết định.

Bài Học Cho Nhà Giao Dịch: Khác Biệt Kỳ Vọng Là Cơ Hội Hoặc Rủi Ro

Sự khác biệt giữa kỳ vọng của các nhà kinh tế và định giá thị trường thường tạo ra những biến động lớn sau khi dữ liệu hoặc quyết định chính sách được công bố. Nếu ECB tăng lãi suất như dự kiến, thị trường có thể phản ứng theo hướng “bán tin tức” – tức là đồng euro có thể giảm sau một đợt tăng ngắn, vì các nhà giao dịch đã phản ánh phần lớn động thái này vào giá. Ngược lại, nếu ECB không tăng lãi suất, đồng euro có thể giảm mạnh vì điều này sẽ trái với kỳ vọng của đa số.

Một điểm quan trọng mà nhà giao dịch cần lưu ý là tuyên bố kèm theo quyết định lãi suất. ECB có thể sử dụng ngôn ngữ thận trọng, nhấn mạnh rằng họ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, điều này có thể làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng tiếp theo. Ngược lại, nếu ECB duy trì lập trường diều hâu và để ngỏ khả năng tăng thêm, đồng euro có thể được hỗ trợ.

Nhà giao dịch cũng nên chú ý đến cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde, nơi bà có thể cung cấp thêm tín hiệu về định hướng chính sách. Việc theo dõi các sự kiện như thế này có thể giúp nhà giao dịch hiểu rõ hơn về cách ngân hàng trung ương phản ứng với dữ liệu kinh tế, từ đó cải thiện chiến lược giao dịch của mình. Nếu bạn mới bắt đầu, hãy tham gia lớp học của VNIX để nắm vững các khái niệm cơ bản về lãi suất và thị trường ngoại hối.